使命召唤信心重燃 12股提款机
现价：40.95涨跌：1.84涨幅：4.70%总手：48504金额（万）：19552换手率：10.59%
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索菱股份：前装拓展+车联网布局，助力业绩腾飞
类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：高翔，简洁日期：2015-12-03
事件：近期我们与公司高管就公司业务和未来发展情况进行了交流。
17年精耕细作奠定扎实技术基础。公司是一家专业从事车载信息终端(CID)系统的研发、生产及销售，通过近17年的发展，凭借行业经营经验、核心技术及产品，公司CID系统的产销量位居国内行业前列。
产品结构转向高端化。目前公司营业收入主要来自多功能娱乐CID系统，占比57.6%，但附加值更高的智能化CID系统营收占比已由去年6%快速上升至今年上半年17.7%，其毛利贡献率达到20%左右，公司产品结构逐步得到升级。
CID前装市场拓展空间巨大。2014年国内前装导航渗透率仅为11%，国内CID前装市场容量将快速膨胀。汽车行业前装业务进入门槛高，公司经历主机厂1-2年考察期及样机测试期后，订单快速增长，现已配套东风、华晨、上海通用、众泰及北汽等主流厂家。
A股唯一车载终端机标的，分享车联网盛宴。公司车联网平台已整合一键导航、远程防盗监控、动态交通、3D导航、3G无线互联网、多媒体娱乐、紧急救援、语音识别等多项核心技术功能。公司在车联网智能互联系统、汽车OBD智能系统、大屏安卓无限扩展平台、PX2阿里云等车联网服务已有技术积累，我们预计公司作为A股市场车载终端机唯一标的，可以借助车联网盛宴加快公司高端产品的市场布局。
大股东股权集中，未来增发收购空间广阔。公司总股本1.83亿股，第一大股东肖行亦先生持股占比达48.4%，股权集中，未来公司进行增发收购的稀释空间广阔。
估值与评级：我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.4元、0.49元和0.55元，以12月1日收盘价40.7元为基准，对应2015-2017年动态市盈率为101倍、82倍和74倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：汽车行业景气度或难以恢复的风险；车联网推进进度或不及预期的风险。
现价：27.61涨跌：0.78涨幅：2.91%总手：134419金额（万）：36716换手率：2.93%
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阳光电源：能源互联网全节点布局，逆变器将成全球第一
类别：公司研究机构：国联证券股份有限公司研究员：马宝德日期：2015-12-03
投资本公司的主要逻辑：
逆变器预计全年出货量6.7~6.8GW，同比增长60%，有望从全球第二成为全球第一，毛利率约32%。
光伏电站系统集成业务收入基数小，贡献占比逐年大幅增长，已成公司第一大收入来源。预计2015年确认规模约320MW，同比增长超100%。预计公司春节前并网150MW电站用于持有运营。公司积极申请在安徽省的售电牌照。
加速布局“互联网+光伏”、“储能+光伏”，想象空间打开。公司和阿里云合作推出的iSolarCloud，可以结合大数据分析，实现智能运维，为电站评级和资产证券化提供数据支撑。公司的储能逆变器、光伏控制器和控制逆变一体机等，应用多个分布式光伏电站。公司和三星SDI合作开发储能，预计2016年上半年投产。
布局新能源汽车电驱动和充电桩等业务，再谋新版图。公司的控制器产品，已运用于多个纯电公交车、乘用车和物流车项目。公司的控制器产品在安凯客车上实现了实际应用和批量销售，产业化加速推进。预计全年销售额在数千万级别，明年突破1亿。
维持“推荐”评级：我们预计公司2015-2017年，EPS分别为0.83元、1.10元和1.24元，分别对应32.92倍、24.84倍、22.03倍PE。如果考虑到明年公司增发完成等因素，EPS分别为0.83元、0.99元和1.19元，分别对应32.92倍、27.60倍和22.96倍。考虑到公司实现了智能逆变器+新能源发电+光伏智慧云+储能+新能源汽车电控等的能源互联网全方位布局，随着未来储能微电网和新能源汽车政策等的不断落地和加码，公司市值空间广阔。维持“推荐”评级。
风险提示：竞争激烈带来毛利率下降的风险；电站系统集成业务不达预期风险；应收账款回收风险。
张涵老师，腾讯财经特约股票分析师：带你把握股市行情，踩准节奏张老师个人微信号：lzgz666
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